美國「失落的十年」解析│次貸危機只是美國引爆點│後金融危機的世界│美國不可忽視的再起力量

後金融危機的世界

美元對歐元的“貨幣戰爭”已經開始
一直以來，美金就有濫發的問題。如果此次的金融危機又加速了這樣狀態，美元終有一天會因市場的供需原理而暴跌。現在由於歐元也相當衰弱，所以並不是一個恰當的時機，但我認為歐元遲早有一天會重整形勢，挑戰美元身為世界儲備貨幣的地位。我在距今十年前的英文著作『新．資本論中』曾撰寫名為「大西洋戰爭」的專章詳述這一問題，現今趨勢的發展就正如我當時所預測的一樣。

若歐元變得比美元強勢的話，全世界眼光最敏銳的美國投資人就會率先將資產開始轉移成歐元。由於美國政府並無法苛責自己的國民，所以也無法防堵美元的外流。因此我預測美元與歐元的戰爭會一直持續到最終一種稱為「EULLAR」或是「DORO」的統一貨幣誕生為止。

美國的經濟實力約佔全世界的30％，美元約佔全世界儲備貨幣的65％。換句話說，世界各國中央銀行裡所儲備的儲備貨幣中約65％都是美元。此外，中南美洲或俄羅斯等全世界的富豪也都是用美金來存自己的私房錢。1997年之後，全世界發生過多次金融危機，但都沒有引發任何的恐慌，其理由就在於因為大家藏在衣櫃裡的現金（保管在家中的現金）都不是自己國家的貨幣而是美金。

然而，這幾年無論是中央銀行或是個人都一點一點地將美元換成歐元。因為大眾普遍已經認識到所有的雞蛋不能擺在同一個籃裡，只存美金將會很危險，所以開始將風險分散到歐元上。

99年歐元發行之初，對於歐元是否能夠對抗美元曾經遭受質疑，但近來歐元出乎意料地走強，持續維持著對價格高於美元的狀況。若此次的金融危機能夠順利收場，相信將會加速美元對歐元的兌換速度，歐元佔全世界儲備貨幣的比例可望超過30％（現約為15％）。相信有一天各國貨幣佔全世界儲備貨幣的比例可能會形成美元佔50％、歐元佔35％、日幣佔5％、其他所有貨幣佔10％的局面。範圍已經擴大的EU，在人口和GDP上都已凌駕美國（圖10），預測兩者間的差距會伴隨著EU向東面的擴大而加劇。在地殼發生變動的今日，EU已經成為美國名符其實的勁敵了。

而這也就意味著世界已經喪失了對美元的信任、對美國經濟的信任，以及對美國權威的信任。這無疑是美國最忌諱的事。那麼美國會有什麼反應呢？我認為美國會像小孩一樣地開始反撲。

這是因為美國已經有半世紀以上，都沒有經歷嚴肅認真“成人之爭”了。對美國而言，與日本的太平洋戰爭已是最後一次的“大人之爭”。自此之後，美國就專挑那種打從一開始在體力（經濟實力）、腕力（軍事實力）上就非常懸殊，自己絕不會打輸的弱小對手，然後只因為對方「碰了一下自己肩膀」或是「踩了一下自己的腳」就去找碴、挑釁、找架打，完全就像是流氓混混一樣，只敢作“小孩之爭”。

因此，如果EU有一天抬頭成為美國的勁敵，以一種天不怕地不怕之姿與美國展開論戰（這也會依當時由誰擔任EU委員長而有所差別），我相信美國一定會擺出他們生性傲慢的姿態，不能坦率地接受眼前的事實，做出「歐洲就算成立了歐盟也無法合而為一」或「德國和法國根本就交惡」之類就像小孩一樣反駁，然後展開一場孩子氣的戰爭。但這樣的態度反而更會失去大眾的信任，讓歐元更有可能轉為優勢，成為與美元並駕其驅的國際關鍵貨幣（key currency）。

換言之，美國的霸權會因為“自我瓦解”而開始動搖。我相信今後數十年間，除了EU之外，美國不可能出現其他的勁敵。